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1、大宗产品报价与钱银供给量之间的相关性较大，随着我国经济发展方法的转变，有色等大宗产品职业钱银供给较紧，融资环境的好坏便成为制约公司发展中心要素。
2、2015前三季度，花费对GDP的贡献率为58.4%，比上年同期提高9.3个百分点。第二产业对GDP增加贡献率降低至36.7%，创1983年来新低。
3、固投增速降至14%摆布；房地产出资增速降至10%摆布；美元兑人民币运转于6.12-6.50.
4、2015央行6降息4降准；一年期贷款利率从5.6%-4.35%，存款利率从2.75%-1.5%。2016年仍有降息、降准也许，以进一步开释流动性，减轻公司财务压力。人民币参加SDR，有望带来全球新增4-7万亿的人民币资产配置。人民币有望小幅贬值，有利于提升出口竞争力。
5、我国1949、1957、1966、1976、1989、1998、2008年每十年摆布的经济周期，2016是新的周期关口，经济增速也许再下台阶。
6、美国：温文复苏，通胀低于2%，敞开加息周期；欧元区：QE持续施行，经济缓慢复苏；日本：GDP接连两个季度负增加，自2008年以来第五次陷入衰退。
7、美国是唯一一个增加猜测上调的首要经济。油价跌落对全球经济增加有更强促进作用，除美国外的大都首要经济体中长期增加减缓。
8、“腾笼换鸟，凤凰涅槃”是2016年宏观经济的全体基调。“供给侧”变革意味着去库存、去产能、商场出清将是2016年宏观经济首要内容。新一轮大宗产品报价跌落从2011年开端，2015年加快下滑，将来经济或仍将温文缓慢下行，但政府仍有才能守住经济下滑的底线。
2015年铜产业链数据解读及下一年展望铜市篇——王宇
1、2015年铜商场观念：供给的增速快于需求的增速，去库存将是一场2-3年的持久战。
2、2015铜价跌落，在于根本面疲软格式难改，供给过剩持续连累铜价大跌。铜精矿供给相对充裕，加工费走高及四季度冲量使得锻炼厂满负荷出产，国内铜产值节节攀升，此外，油价持续暴跌、全球经济低迷也是连累铜价跌落的首要要素之一。
3、电缆产值5年来初次呈现降低，2015年电缆产值估计在5475万千米，同比降低1.7%；电缆商场不容达观。
4、电网出资2015年估计在4679亿元，据我的有色网测算：电网出资60-70%是用于铜，那么2015年有3000亿摆布用于铜，依照本年铜均匀价40000元，2015年电网范畴需求铜需求量在750万吨摆布，而电网应用在铜需求占比50%-60%，测算2015年终端需求花费在1000-1100万吨，因而2015年全年终端花费估计增加2.56%。
5、2015年虽然铜杆产能降低至1000万吨，但产值650万吨，仍然过剩，而且2016年还有快到60万吨新投项目，因而估计2016年铜杆产值仍然处于过剩期间。
6、2015年锻炼公司总产能在833万吨，依照1-10月开工率85%来测算，估计电解铜出产711万吨，同比上一年增加9.7%。
7、2015年精铜估计进口350万吨，同比上一年降低3%，因而2015年表观花费量估计在1041万吨，同比上一年增加7.5%。供给增速显着大于需求增速。
8、对2016年后市不看好，供给大于需求将致使2016年铜价重心降低至36000-37000元，而美金铜降低至5000-5200美元。
镍商场运转分析及下一年展望镍市篇——王凯
1、2015镍价首要受环保问题、美经济复苏、国际原油大跌、国内经济增速放缓等要素影响，报价不断回落，不知底在何方。
2、不锈钢供需：2015年全球不锈钢产值初次呈现负增加，国内不锈钢产值同比仍根本相等，净出口量同比削减13.7%，库存同比增加13.5%，表观花费量同比相等，增加率约0.53%。2016年受供给侧变革影响，将进入缓慢去产能过程，全体供给及表观花费量估计仍将下滑。
3、电解镍供给：国内电解镍产值同比削减4.54%，目前月停产产能0.87万吨，国内减停产严峻，但本年镍板进口量剧增，1-10月份同比增加100.7%，估计11、12两月进口量仍将扩展。
4、镍铁供给：国内镍铁厂家减产严峻，1-11月份同比上一年削减18%，钛洛铜铝7075铝板铝板价格铝板线6061铝板6063铝板2024铝板估计12月产值仍将削减，2016年镍铁产能持续向质料端靠近，国内减停产持续。2015年1-10月进口镍铁56.4万吨，同比新增144.1%，首要新增在印尼，印尼本年上线产能约有100多万吨，估计11、12月进口量仍大。
5、2016年国内镍铁及电解镍产值估计约削减20%摆布，估计国内开工率不会太高，但本年新增的产能供给，已足够补充国内减产的产能，全体供给将往质料国转移，印尼估计新增产能80万吨，国内将首要依靠进口。
6、镍矿供给：镍矿处于去库存期间，截止11月底同比降低28.4%，1-11月镍矿表观花费量同比削减14.1%，月均花费约480万吨，估计下一年将完结国内过剩库存的消耗，而全体镍矿供给将以中低档次为主，镍矿对镍价的影响力，随着镍铁产能的外移，将不断削弱。
7、2016年展望：镍价估计像2013年下半年一样，处于长期的低位震动格式，估计2016年LME镍均价8000-12000美元/吨。
铝土矿格式与铝市新常态解析铝土矿——张玲玲
1、自上一年1月印尼禁令公布后，我国进口铝矿量大幅下滑。可是公司加快境外多元化进口渠道，本年前10月进口共计4336万吨，同比增加42.2%。对于氧化铝的进口热情也显着低于铝矿的进口。
2、本年铝矿进口格式大改，马来矿很大程度地代替了有些印尼资本。
3、主流铝厂进口渠道首要锁定澳大利亚、印度、马来西亚、多米尼加、所罗门。
4、本年出资者最为重视的铝矿进口来源国就是马来西亚。马来矿走俏优势显着，中方公司在马来西亚更多的是技术上的协作。
5、我的有色网实地前往马来矿山考察当地资本、港口基建、交易方法等第一手材料，后期也会给出相应配套咨询方案。
6、将来一年铝矿需求仍增不减，要点重视东马砂捞越区域的高档次矿山资本量、几内亚低档次矿石的报价和量、所罗门矿石交易方针发展、铝厂高温线出产转型和印尼禁令的改变。
铝商场——李旬
1、氧化铝产值：猜测2015年我国氧化铝产值约5800万吨，产能达到6900万吨。2016年我国氧化铝产能持续增加，首要来自山东，山西及云南，估计新增产能约700万吨。
2、氧化铝进口：猜测2015年全年氧化铝进口量约为450万吨，较2014年进口量527.6万吨下滑较大。
3、氧化铝港口库存：截止2015年12月中旬，港口总库存与年头比较削减55万吨。
4、2015我国氧化铝报价跌落起伏达950-1000元/吨，估计2016年略有企稳，www.tltlcl.com但反弹高度有限；电解铝现货报价从年头的贴水50元/吨转变为升水50元/吨，估计电解铝报价2016年照旧会坚持升水状况，起伏或有所上升。
5、电解铝产值：截止2015年12月，我国电解铝减产约380万吨，分别来自河南、青海、甘肃等16个省份。而新产能的增加，首要来自山东、新疆、内蒙等区域，2015年电解铝建成并投产产能约310万吨。2016年新建电解铝项目触及产能约300万，首要来自山东、内蒙、新疆、广西等区域。但需求留意的是新建项目投产的时间节点。假如电解铝报价持续低迷，投产期限或有所延长。
6、电解铝现货库存：截止12月全国主流区域库存总量为89.7万吨。同比增加31.4万吨。尽管减产，收储等要素对现货库存走低提供利好，但隐性库存的增加照旧对报价构成限制。猜测2016年7地现货库存总量坚持在85-140万吨摆布。
7、花费方面：2015年铝加工的开工率及订单饱和度均有所下滑。加工费的下调很直观地反应商场需求问题，铝棒加工费2015年下调30-50元/吨。铝板带箔及铝合金锭加工费虽然没有下调，但收款账期有所延长。
8、估计2016年我国铝商场供大于求格式难改，本钱坚持低位，花费增加缺乏亮点，铝价反弹有限。LME报价动摇区间坚持在1450-1700美元/吨，电解铝现货报价动摇区间坚持10000-12000元/吨。
锌商场运转状况分析及2016年展望锌市篇——施婷婷
1、2015年因为国内锌报价跌落、环保压力以及矿山贫化等要素影响，国内锌精矿藏值初次下滑，估计2015年国内锌精矿藏值480万吨，同比降低4.22%，可是进口锌精矿为320万吨，进口矿补充国内矿的降幅。估计2015年精粹锌产值达到621.2万吨，同比增加7.5%。
2、2015年国内锌锻炼厂产能利用率比较高，大型锻炼公司均匀在86.55%，中型锻炼公司在73.92%。
3、锌锭库存：沪津粤三地有些现货仓库的库存为36.52万吨，同比增加了83%。
4、锻炼厂新增状况：2015-2016年锌锻炼公司新增59万吨，1-9月份实际新投产的29万吨，2016年国内锌锻炼产能估计新增30万吨。
5、进口锌锭：1-10月我国精粹锌进口量为49.7万吨，同比降低25%，进口锌锭的增加对国内锌商场带来冲击，自2014年来，进口盈余缺口共打开了4次。
6、镀锌产值坚持增加，产能8000万吨，新增产线275万吨，镀层板1-10月份累计产值4355.6万吨，同比增加4.92%，目前国内镀锌产值开释压力照旧不小，产能过剩仍对报价构成较大制约。镀锌新增趋缓，本年产线190万吨，可是筛选的有520万吨。
7、要点重视：利多：①、“供给侧改动”、“联合减产”估计锌将削减总产能的10%？②、“商业收储”40万吨？③、加工费降低？目前短单160-170美元/吨，长单190-200美元/吨。利空：①、美国加息，原油报价跌落，我国宏观经济放缓；②、钢厂关停，筛选落后产能，镀锌库存；③、新增锻炼产能。
8、总结猜测：从职业周期来看，锌属于短周期种类(从出资到挖掘约在3年时间)，而前几年的报价跌落筛选矿藏并不彻底，矿藏不会呈现严峻短缺。锌根本面比预期差，供需失衡，估计锌价将宽幅震动，LME首要运转区间在1400-2000美元，沪锌在10000-15000之间运转。
2015年我国有色商场回忆与2016年展望归纳篇——我国有色金属工业协会副会长文献军(在上海钢联大宗产品年会主会场报告)
1、相比钢铁、煤炭等全职业亏损状况，有色金属职业运营状况较为达观。2015年1-10月，国内8651家规模以上有色金属工业公司中亏损公司1965家，亏损面23%，较上一年增加5.5个百分点；亏损额413亿元，同比增加27.7%。
2、1到10月份，国内电解铝产值2646万吨，同比增加11.3%，提高了3.6%，估计全年可达3180万吨，同比增加15%，花费增加8.8%，铝材4735万吨，同比增加10.6%，利润总额为425亿元，同比增加29%，其中矿采选、锻炼、加工分别盈余26亿元、-22亿元、421亿元。
3、在出资方面，铝锻炼职业固定资产出资自2013年起开端回落，本年前10个月，完结固定资产479亿元，同比降低5.6%。铝压延加工职业固定资产出资自本年9月起初次呈现降低，本年前10个月完结固定资产出资572亿元。
4、电价的调整对大大都公司的产能没有影响。测算均匀用电报价对职业运营本钱贡献143元。11月，我国氧化铝现货均价为1942元，较年头降低28%，把这些首要影响本钱兼并今后，我国电解铝均匀完全本钱为12300元，较年头降低10%，均匀现金本钱为11360元/吨，较年头降低12%，报价的跌落远远高于本钱的跌落。
5、近十年，我国电解铝商场全体处于供需过剩格式，估计2015年我国电解铝商场供给过剩为50万吨。
6、从供给端来看，新增产能速度显着放缓，职业自律意识增强，弹性出产力度进一步加大，僵尸公司逐渐退出商场。在需求端，房地产难有起色，可是我们还有起来的决心。新的花费范畴，像商用车轻量化、修建模板，铝合金过街天桥等新的花费范畴增速强劲。
7、在曩昔十年里边，我国经济总量每增加1万亿元，需求加铝花费64万吨，估计这种相关性还将坚持5到8年。估计我国铝花费的峰值将达到4400万吨每年，即仍有1000万吨以上的增加空间，并将在峰值水平坚持很长一段时间，估计将在2020年今后呈现，2016年估计原铝花费3280万吨。
2016有色金属商场展望总结
2015年，全体呈现出经济周期叠加政治周期、产能周期叠加产品周期、流动性不足叠加去杠杆化、现货跌落叠加期货贴水等特点。
宏观上看周期向下，成长向上，美联储向左，欧央行向右，分化严峻，全体弱势。
产业上实时重视产销存微观数据的改变，以及一些突发事件比方地缘危机等，全体堪忧，重视波段机会，全体以为如今还不是底部，一是从现金本钱看，有些种类都还有空间，当然这个要看政府和需求的状况谈本钱才有含义；二是美元的一个加息周期带来的强势限制也迫使产品还有创新低的也许，加上期货对冲也许加快报价下滑；三是经济的放缓和供大于求的根本面形势难以得到扭转。可是也不用过于悲观，曩昔十年是新兴商场的快速发展带来大宗产品报价的不断上涨，特别是我国大规模的出资刺激，目前看有些都已经回到或接近2005年的水平，等于也根本抹平了这一效应。
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